基本面中性偏空短时间防御为主
基本面中性偏空短时间防御为主
受经济数据回暖及希腊获得救助影响，本周银行间债市收益医治白癜风的特效药率多数上行，中短期低评级信誉品种收益率略有着落。其中国债上行幅度大于政策性金融债，本周短融中票交投较活跃，但相比上周买盘动力进一步减弱，收益率跟随利率债上行。本周交易所市场股债双熊，表现活跃的城投债及低评级公司债收益率略有上行。 稳增长政策效力渐显，补库存支持经济回暖 经济方面，稳增长政策效力逐渐显现，企业补库存支持经济继续回暖。11月份制造业PMI为50.6，连续第三个月回升。从分项来看：生产加速，去库存减速说明企业补库存行动已开始，购进价格指数较上月环比升幅收窄，不过从业人员指数却环比恶化。分企业规模来看，大型企业继续回暖，中型企业接近50，而小型企业继续恶化。 月末资金利率小涨，年末医治白癜风有甚么方法资金面将继续收紧 月末资金面稍紧，本周市场利率小幅爬升，其中R007上涨54.5BP至3.38，R021上涨21.3BP至3.9，R001和R014小幅波动。本周市场逆回购到期2690亿元，央行继续缩量发行逆回购2140亿元，终究实现净回笼400亿元。12月受年末因素影响，资金面将继续收紧。 蔬菜涨幅明显，CPI拐点已现 物价方面，11月蔬菜价格开始有明显上涨，其余品种价格变动不大。根据商务部发布的数据，11月后三周食品价格指数环比分别上涨4.7、3.8和3.4，农业部发布的农产品(行情股吧资金流)批发价格指数和菜篮子产品批发价格指数在11月份均止跌回升。预计11月CPI将升至2.3左右。 投资策略：基本面中性偏空，短时间防御为主 经济阶段性企稳回升不断确认，通胀拐点已现，政策面短时间以平静为主，资金面由于年末因素将出现阶段性收紧，上述基本面组合对债市中性偏空。同时邻近年末市场进一步面临机构调仓的风险，建议短时间以防御为主，可在市场回调进程中逐步加仓短融，博弈元旦前后的交易性机会。
