大宗内参
文/墨白美编/Nick
边舒扬
南华期货研究所杭州农产品总监，白糖分析师，笔名影香居士。
接触期货多年，对大宗商品整体研究的技术分析较强。近些年专注于白糖研究。曾荣获年获得广西糖网中国糖市最强音最佳新人奖，年郑商所高级分析师，第二届全国农产品分析师大赛最佳分析师称号。
核心观点
1、由于今年春节比较晚，所以使得今年春节的旺季和夏季的消费旺季之间的那个淡季时间段与往年相比会相对来说更少，新的行情是存在一个炒作旺季消费的冲动。
2、南方的甘蔗糖的成本会高一些，广西基本上是大概是在上下，那么按照算成本低端的话，基本上已经超过了，而甜菜糖的成本在—之间。
3、打击走私的效果继续保持现在的力度，那么今年的走私量可能会萎缩到50万吨，这样这一进一出的话，对国内糖的消费空间就大大提升。
详细采访内容
?大宗内参：白糖合约从2月27日开始，经历了一个逐步下跌的过程，上周五最低价已经达到元/吨，这一波的下跌背后原因是什么呢？
边舒扬：首先我们来看在这一波下跌之前，白糖市场有将近两个月的盘整期，春节前旺季不旺是导致在前期下跌之后经历了一个长时间市场盘整的主要原因。而在春节以后到3月初这段时间，是白糖的消费淡季，同时也是一个工业库存累积最多的阶段。那么目前这一波的下跌主要就是处于消费与库存累积这两个因素。从国外方面来讲，还有一个因素就是因为国际糖供应，过剩比之前预期的还要更多一些。特别是近期说的印度方面的产量比预估的多大概万吨，这也是白糖价格下跌的一个影响因素。
?大宗内参：3月12日白糖合约开始反弹，这是否意味着这一波下跌行情的结束了呢？
边舒扬：总体来讲当前白糖市场的利空因素其实已经出尽，亚洲地区的产量基本上已经确定。包括中国，泰国，印度。产量增量变化不是很大，这方面应该不会太大的变动。对于原糖方面，总体的下跌已经出现乏力的现象。国内方面，正是由于今年春节比较晚，所以使得今年春节的旺季和夏季的消费旺季之间的那个淡季时间段与往年相比会相对来说更少，新的行情是存在一个炒作旺季消费的冲动。中短期来说的话，这波下跌基本上说已经结束。当然有一个问题，目前现在市场总体来讲还是过剩的，因此整个大趋势并没有扭转，只能说目前情况下在三四月份可能会出现一个不错的一个反弹。
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?大宗内参：前一段有观点说白糖的成本会支撑糖价不会接续下跌，也有观点说目前是库存累积的高峰期，请您给我们分解读一下目前白糖的基本面情况是怎样呢？
边舒扬：当前市场价格下，其实一直都有一个成本的支撑。也正是因为有这个支撑，近期的白糖价格并没有出现进一步的大的跌幅。就成本而言，南方的甘蔗糖的成本会高一些，广西基本上是大概是在上下，那么按照算成本低端的话，基本上已经超过了，而甜菜糖的成本在—之间。即便压缩成本之后可以压缩到，向下的空间其实已经很有限。至于库存方面，三四月份由于季节性因素，基本上是工业库存最高的时候。
不过也不是说每年的三四月份价格就不涨了，尽管库存现在比较高，但是因为夏季的消费现在已经开始启动了。总的来说库存是从最高点往慢慢往下走，那么行情就存在了提前反弹的契机。
?大宗内参：在目前这一阶段，关于白糖这一品种，我们需要白癜风治疗要花多少钱中科崔永玲
