访谈久违的上涨能否延续至五一之后
前言
时至今日，广西食糖生产基本接近尾声，云南食糖生产仍在继续。当前食糖供给充足，淡季淡销使得糖价上涨乏力。估计随着5月份云南糖厂的逐步收榨，食糖产量情况将趋于明朗，糖价的走势更能反映食糖供需情况。今年春节过后，国内食糖销售一直不温不火，本周部分业内人士对五一前后的糖价运行情况展开了讨论，内容整编如下。
编者
国内食糖生产接近尾声之际，您觉得五一前短期内国内糖价会如何运行呢？
广西某业内人士：
图1所示，近10个榨季五一节前南宁现货糖价出现上涨的次数较多。其中，由于受食糖产量减少，产需缺口不断扩大的支撑，在国内生产未完全结束前，年、年、年、年、年糖价出现上涨；年、年、年因增产压力等因素糖价出现下跌；年糖价与年基本持平。按照基本面情况看，产量减少年份糖价易出现上涨，在5份云南的收榨进入尾声，意味着食糖销售即将进入纯销售期，而今年这一时期作为基本面风向标的广西糖会能否带来利好消息，让我们拭目以待。（数据来源：沐甜昆明）
某业内人士：
年4月17日，央行宣布自4月25日起下调部分银行准备金率1%，除替换MLF亿外，额外释放亿资金。这是自年3月以来，央行首次普遍降准。央行当日还等额续作MLF，持续大量投放货币的政策态度明确。本次经济转弱主因结构性去杠杆，因此降准是在控杠杆部分紧信用的基础上，支持实体经济。这一消息的发布对糖市来说是一大利好支撑，首先制糖企业的资金会因为降准的支持，而变得宽松些；降准后可能市场流入的资金或增加，食糖交易将有活跃的可能，从而带动糖价阶段性的上涨。云南某业内人士：
国内糖价跌了小半年了，近两日好不容易有个像样的反弹，提振了信心究其原因：1、国际油价近两日均以上涨态势呈现，截止18日上涨至68.91美元/桶；2、降准对市场经济的提振；3、可能是期货市场环境带动的，因为近期大宗商品偏涨。个人觉得这波上涨行情还有延续的可能。广西某经销商：
/18榨季全国食糖产量增加，产需缺口在万吨以上，同时，截止3月底本榨季累计进口51.05万吨，同比减少52.71万吨的情况下，个人认为国内糖价有充足的上涨理由，整体产不足需趋势不变。不过，由于五一前国内糖市仍处食糖消费淡季，销售不畅，糖价因增产上涨的动力不足。个人估计在旺季来临之前，糖价震荡的可能稍稍多一些。云南某经销商：
近期的糖价及食糖销售犹如昆明的天气一般阴晴不定，业界的早已汇聚到了广西糖会，产量情况到底如何？进口管控还会继续加强吗？走私糖的打击成效究竟如何？这些疑虑增强了业界对此次糖会的期盼，同时也希望会上能给予一些指引。个人觉得在新榨季增产的预期背景下，全年糖价恐将以跌为主，不过涨势仍可期，但现阶段市场供应充裕，食糖消量清淡，旺季消费尚未到来之前，糖价或以振荡为主。撰稿人
目前国内糖市仍处于消费淡季，需求短期难以转好；且现阶段糖市仍处于生产期，市场供应充裕，加之一直有走私糖“游走”于市场当中，对国产糖的销售造成了一定的影响，本榨季以来国内糖价一直以跌为主。不过近两日产区糖价出乎意料的呈现出反弹，或多或少给业界增添了些许信心。
编者
五一节对于国内糖市来说犹如一个分水岭，未抵达之时，糖市处于销售淡季，一旦抵达，随着气温的升高，糖市将迎来用糖高峰期。节后的糖价走势您觉得会如何呢？
广西某经销商：
年以来，本榨季全球糖过剩，在最近几个月表现的尤为明显。印度糖厂协会由最先预估的万吨调整到万吨，这种变化是惊人的，让我们也看到了本榨季印度的产量超过万吨已经是板上钉钉的事情。泰国的情况也差不多，此前预估的产量仅上调了万吨，截至4月8日糖产量已经达到万吨，超过了此前预估的万吨的上限。在这种情况下，我们一直寄希望于巴西能够减产。但是巴西18/19榨季开榨以后不仅压榨量呈现下滑，糖醇比也明显出现下滑。3月下半月巴西仅有21.5%的甘蔗用于生产糖，而17.3万吨的糖产量较去年同期减少了35.9%。考虑到巴西目前处于开榨初期，目前市场上主导作用还没有从亚洲地区转移，全球过剩的当下情况还没有得到解决，这就导致现在的原糖价格就像温水煮青蛙一样，不知不觉的就打到了12美分。而国内市场也不得不被动的选择跟随，导致内外价差产生利润使得走私糖更加有利可图。走私尽管难以量化，但可以从海关近几个月抓获的情况看出端倪，而缅甸再度打起转出口贸易的想法助长了这种苗头。而今年的进口配额外的许可证在发放了万吨，这比去年多出了50万吨，再加上配额内的进口量，进口压力仍存。个人结合上述因素觉得五一节后短期内糖价上涨的可能性不是很大。云南某经销商：
从公布的2月进口数据来看，无论是当月进口量2万吨，还是累计进口量51.05万吨，均为近五个榨季的最低值。进口糖管控成效逐渐显现，且对本榨季进口总量可控的预期增添了信心。相信后期对进口糖管控及走私糖的打击力度会更强，加之销量逐步增加，糖价有望上涨。数据来源：昆商糖网
云南某业内人士：
从相关方面了解获悉，4月底云南将有80%以上的糖厂结束生产，估计到5月份还有5-7个厂没有结束榨季生产。云南的食糖产量估计仍在-万吨，广西按照万吨计算，本榨季全国食糖产量万吨左右。这样来看本榨季的供需缺口仍存，不过鉴于市场还有进口及走私糖，国家还有储备糖做后备，个人觉得五一过后糖价没有利好刺激的话，震荡下行态势仍将维持。撰稿人
/18榨季以来，全球食糖增产、供给过剩消息主导市场价格，受此影响国内食糖价格也呈不断下跌走势，时至今日，SR在4月18日创新低，SR在4月18日创新低。从白糖指数走势看，本周食糖价格呈现“V”型反弹走势，从MA均线看，均线呈空头排列，MACD指标长期0轴之下运行，整体走势偏空未改。再ICE原糖主力合约近3个月来也走势情况，整体方向与国内食糖价格一致呈下跌趋势，近日在创11.77新低后小幅反弹。国内“五一”假期即将到来，目前价格低位反弹，但基本面供大于求情况仍未改变，考虑近期国内食糖价格与国际糖市价格走势相似，后市需国际糖价运行情况，以及国内食糖走势反弹动能情况，注意控制风险，后市上方压力位，压力参考-。
后语
对照往年的基本面情况，五一节之前糖价居多以上涨为主，本榨季食糖增产预期不断增强，榨季初至今进口管控成效显著，但考虑到淡季因素以及走私糖的负面影响，估计五一节前国内糖价或以小幅震荡上行为主。五一节后，广西糖会对榨季产需基本面的定调，以及调控政策若能稳定人心，对于糖市来说才是利好因素；但是别忘了我们还有储备糖，如果市场真缺糖了，估计储备糖也该出手了，编者认为，在增产年，热销季除非食糖消费启动明显，不然糖价大幅上涨的可能性值得怀疑。
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