海通证券信誉债好于利率债

从对经济、通胀走势判断和海外经验来看，考虑到央行关于货币政策应始终强调防范通胀的表态，2013年债市整体尚处于偏有益的阶段，但利好程度不能和2012年相比。　　目前信誉债的收益率的水平处于历史偏高点位，特别是在明年上半年向上走高的冲击因素不多，且幅度也不大。比较而言，中等级别的债券收益率仍然较高，信誉利差较大，同时隐含全国哪家医院医治白癜风最好违约率也显示了较高的安全边际，较具吸引力。但应规避黑色金属冶炼、有色金属采选、非金属矿物质采选、运输设备制造等较差行业。　　基于对经济小幅回暖和通胀水平整体温和可控的预期，信誉债优于利率债，持有期策略保底和明年上半年可能存在的资本利得收益是信誉债的吸引力所在。而利率债方面虽然长债上行和着落的空间均不大，但持有期收益弱于信誉债，整体的交易性机会可能不大。