原创0929专家说糖
方向
专家
观点总结
看涨
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震荡
中州期货刘永华
临近交割，原糖大跌，1月合约参考区间-
华泰期货王卫东
长假风险及进口隐忧引发资金离场，郑糖弱势明显
看跌
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华泰期货王卫东
王卫东，华泰期货分析师。工作地处国内最大的白糖产区广西南宁，长期致力白糖供求关系的研究。入行之后始觉为产业发展服务之路任重而道远，更感责任重大，立志埋头于糖业研究，为产业探求发展之路。曾两获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖研究大赛优秀奖。今后将继续不遗余力，深入研究糖市运行规律，为行业内的上下游企业服务，为糖业发展做出贡献。
1.基本面及价格走势分析：
a、周一，ICE原糖大幅下跌，较上周五收盘10月合约下跌0.42美分，收于12.61美分，跌幅3.2%，3月合约下跌0.47美分，收于13.06美分，跌幅3.47%。伦敦白糖12月合约下跌9.8美元，收于.9美元，跌幅0.26%。
国际糖市最近持续走强，周一突然快速大幅回落，可能受到突发因素影响，具体原因目前尚不清楚。从CFTC公布的数据显示，上周投机资金仍在大量增持原糖净多头。而基本面上市场开始担忧巴西持续干旱天气所带来的不利影响。
从ICE原糖走势看，周一的下跌是在糖价运行至8月中旬形成的高点附近后受阻回落，且10月合约即将到期，部分多头资金离场，同时北半球即将进入新榨季压榨，新供应即将上市，阻碍糖价持续上行，这些可能是导致糖价高位回落的部分原因。
b、郑糖周一开始加速下跌，主力合约较周五收盘下跌60个点，收于，跌幅1.2%，夜盘开市后即震荡下行，至收市时下跌56个点，收于，跌幅1.08%。
郑糖在连续回调之后，开始加速下跌，可能8月进口数据开始对市场心理带来影响，同时长假临近，保证金提高，多头资金为规避风险开始主动离场，导致价格开始加速走弱。
对于8月进口大量增加，对当月及9月的市场并未带来直接影响，市场解读为因没有配额和许可证不能通关而无法投放市场。但其成为悬在近期市场头上的利剑，为主力资金所警觉，上周多头开始主动离场。
而现货市场上，上周市场销量开始下降，部分糖企报价下调。周一，主产区糖企报价全面下调，部分加工糖跟随下调，导致郑糖持续走弱。
从目前的市场情况看，国内工业库存虽然偏低，但如果进口加工糖再次大量涌入入市场，因其具有绝对价格优质，对后期10月、11月需求本就不大的市场可能带画较大冲击，需密切
核心观点：
临近交割原糖大跌
主要逻辑：
①雷亚尔兑美元大幅下跌，带动原糖回落，临近10月合约交割，盘面容易大幅波动，基金买入兴趣仍高涨，持仓居高不下。北半球逐步开榨，20-21榨季预计小幅短缺，盘面下方空间有限。
②节前备货结束，甜菜糖厂逐步开机，对后市相对谨慎，南方产区库存偏低，相对看多现货报价。但目前现货成交低迷，市场消化前期贸易商库存为主。市场热点资金撤离后，市场情绪快速转为谨慎。
③盘后开始提保，资金或逐步留出，
