专题报告国际糖业半年报之印度篇印度糖
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核心观点
预计/19制糖年（10月-9月）印度糖产量将同比增加4.2%，达到万吨的记录高位。北方邦或连续第三年成为该国最大的生产邦。预计全国甘蔗面积达到万公顷，产量4.15亿吨。在正常情况下，糖厂或被刺激出口以消化高达万吨的库存，因预计下一年的供应量较消费加正常库存要求的总和高出31%。
1、印度食糖生产
预计/18年度糖产量将同比增加46%，达到万吨。
预计/19年度糖产量同比增加4.3%，达到万吨的记录高位（其中包括56万吨khandsari糖）。出糖率预计连续两年上升、甘蔗产量扩大提振甘蔗压榨量以及对甘蔗副产品的利用增加共用促进了糖产量的提升。
北方邦将连续三年成为印度最大的产糖邦，马哈拉施特拉邦（以下简称马邦）紧随其后。与此同时，卡纳塔克邦（以下简称卡邦）产量也讲恢复至正常水平（五年平均水平）。前几年上述几个邦的合计产量达到全国总量的84%。用于生产gur糖的甘蔗供应量将恢复至平均值以上水平，预计下一年的gur糖产量达到万吨，较本年度的产量预估高出9.2%。
同时，由于马邦和卡邦的产量增加高于预期，印度/18年度糖产量将同比增加46%，达到万吨。平均甘蔗单产提高10%，全国出糖率从11%增至11.32%，都助力糖产量创历史新高。
然而，国内市场糖价下跌。加上/18年度中央政府制定的甘蔗公平报酬性价格（FRP）及地方政府制定的甘蔗指导价格（SAP）双双上调，导致本年度制糖企业拖欠蔗农的蔗款增加不断累积，尤其是在一些甘蔗成本与收入分摊模式（RSF）不直接挂钩的邦，拖欠蔗款的情况尤为严重，因为在这些地方，农户收到的第一批付款为FRP，若在RSF规定下的农户应得蔗款超出FRP，则将计入第二批付款。本榨季印度的FRP为卢比，高于上榨季的卢比。
预计/19年度印度甘蔗产量将增加至4.15亿吨，甘蔗面积为万公顷。
在假设种植条件有利、年季风降雨前景良好的情况下，/19年度甘蔗种植面积将增加25万公顷，达到万公顷。预计甘蔗单产将保持本榨季的水平，本榨季全国甘蔗单产大幅提高，较69.6吨/公顷的五年平均水平大增10%，主要因北方邦和马邦使用高单产蔗种，以及甘蔗护理水平提高。鉴于种植面积及单产的提高程度，预计/19年度甘蔗产量同比增5%，达到4.15亿吨。
据印度气象局预测，今年的季风降雨将连续第三年达到正常水平，降雨不足的可能性降低反应水库和地下水位将上涨。此外，相对其他竞争作物甘蔗的收益较好，前几个榨季（除了/18榨季之外）的蔗款基本结清也促使农户在/19榨季增加甘蔗种植。种植面积增加的部分主要来自卡邦和马邦。
据农业部的第二次预估显示，/18年度的甘蔗产量为3.亿吨，甘蔗面积为万公顷。
2、印度食糖消费
预计印度下一年度的食糖消费量将增加四个百分点，达到万吨。大型终端、食品加工商、快餐厅、甜品店的需求增加、人口增长、人均收入增加以及食品消费模式改变等因素将共同促进来年食糖消费的提升。大型终端的消费量占总量的三分之二。另外，khandsari糖的主要消费对象为甜食店，gur糖的主要消费对象为农村户，同时也被用作饲料。
3、印度食糖贸易
市场价格：
由于/18榨季产量高于预期，过去六个月内印度食糖价格下跌21%。上年同期跌幅为7%，尽管9月至次年2月的节日消费旺季需求紧俏。事实上，在这轮价格下挫之前，印度食糖批发价格在过去27个月内上涨62%，并于年10月触及卢比/吨的高点。
食糖贸易：
在正常情况下，印度糖厂将需要消化万吨的过剩库存，主要途径为出口，因来年的食糖供应量将较消费与库存需求总和高出31%。
预计/18年度印度食糖出口量接近万吨，其中万吨为预授权计划（AAS）下的进口加工再出口量，剩下的万吨为商业出口。如果以上假设成立，那么原糖和白糖的出口量将分别为30万吨和70万吨，但需要相应的激励措施，否则目前印度的糖价在出口市场并无竞争力。
预计/18榨季印度的食糖进口量为万吨，全部为AAS计划下的进口。贸易数据显示，去年10月至今年3月印度共进口糖55万吨，主要进口自巴西，少量来自阿联酋、德国、意大利、法国以及美国。缅甸、苏丹、索马里、阿联酋、肯尼亚、沙特阿拉伯及其他邻国为印度糖的主要进口国。
去年印度进口食糖万吨，其中72.5万吨为一般公开许可证（OGL）下的进口，剩余量为AAS计划下进口。预计OGL进口中的50万吨为零关税进口，实际到港量为48万吨，另外的30万吨OGL进口关税为25%，目前的实际到港量为24.5万吨。据报告显示，AAS计划下的进口再出口量为万吨。
贸易政策
由于预计今年食糖产量过剩，印度出台了一系列政策措施（1）稳定国内食糖价格，（2）防止廉价进口，（3）鼓励消化剩余库存（4）改善糖厂的现金流和净收益，（4）鼓励及时支付
蔗款同时减少欠款。采取的措施如下：i）引入自年2月起至年3月为止的2个月持有库存上限规定，ii）进口关税翻倍（白糖和原糖）至％（无截止日期），iii）降低糖的出口关税，从年3月20日的20％降至零，iv）批准万吨的指示性出口配额（MIEQ）计划，以及v）在年9月前根据免税进口许可（DFIA）计划出口白糖的出口商被允许在未来三年内零关税进口糖。
根据政府部门的报告，由于/18年度糖厂的甘蔗欠款预计达到亿卢比，而/15至/17年度待收的甘蔗拖欠预计为亿卢比。
4、印度食糖库存
预计下一年度印度食糖期末库存为万吨，约等于5个月的消费需求。本年度的食糖期末库存预计接近万吨。该国理想的最低库存要求为3个月的消费需求。
5、印度食糖政策
甘蔗生产和价格政策：
印度政府支持甘蔗种植者研究、开发、培训农户、采用新品种以及改进生产技术（种子，工具，虫害管理），以提高甘蔗单产和出糖率。印度农业研究委员会发起了国家级的甘蔗研究和开发。州立农业大学、区域研究机构和州立农业推广机构则支持在地区级别开展上述项目。中央和州政府还通过确保融资和投入以帮助蔗农提高收益。
/19年度政府预算：
/19年度（4月至3月）政府已为糖业发展基金（SDF）资助计划拨款61.1亿卢比（7万美元），而/18年预算拨款为91.8亿卢比。该基金用于支持糖业的研究、推广和技术改进。SDF还用于支持食糖缓冲库存运作，为食糖出口提供运输补贴，并为建立发电和乙醇生产工厂（进入零排放工厂）提供贷款贴息。
公平性报酬价格（FRP）制度：
政府根据农业成本和价格委员会（CACP）的建议，与州政府、制糖业和甘蔗种植者协会磋商后制定了最低支持价格（MSP）。9/10年度，政府宣布了新的FRP制度，将甘蔗价格与糖厂的收入挂钩。很多州政府通常将MSP/FRP价格上调30-35%，主要出于政治民粹主义角度考虑。无论市场价格如何，糖厂都需要向蔗农支付“国家建议价格”（SAP）。甘蔗产量下降的预期通常会刺激糖厂支付更高的甘蔗价格，导致在大多种植州的蔗价超过MSP/FRP。
6、印度食糖市场
食糖营销政策：
据业内人士透露，州政府将继续管控食糖生产，包括糖业许可、甘蔗面积预定、最小距离标准、甘蔗价格公式的采用、糖厂特定甘蔗采购区和甘蔗定价。另一方面，公共分销系统（PDS）运营的食糖采购由州/中央直辖区通过公开市场进行，政府提供固定补贴。
表1：印度食糖产供销一览表（单位：0吨）
表2：印度甘蔗产供销一览表（单位：0吨，0公顷）
表3：印度甘蔗种植面积、产量和用量（单位：百万公顷，百万吨）
表4：印度各州糖厂食糖产量（白糖值，单位：0吨）
表5：印度食糖价格表（单位：卢比/吨）
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