印度的巨大库存或成为游戏改变者糖醇比和厄
本月早前我们公布了出现万吨过剩量的本榨季供求平衡表预期（这也是糖市连续第5个榨季供应过剩）。然而贸易流方面的预期较为平衡。虽然多国丰产，全球库存充足，但预计/16榨季（10月-9月）前两个季度的原糖贸易流将出现缺口。原因并不新鲜——预计欧盟、中国和印度等国的糖将无法出口。而且，中国和伊拉克的进口需求量预计将增加，泰国的可供出口量预计减少（我们高估了其年第1季度的出口量，并将其第1和第2季度的部分出口量后推至第3季度的出口中），导致年第1和第2季度的全球贸易缺口或将扩大，而年第3季度的贸易过剩量可能增加。然而，印度与其巨大的糖库存量可成为一个游戏改变者。时机合适时，印度的可出口糖量远远高于我们目前的预期。假如这些成为现实，我们的贸易流预期将改变，整个/16榨季都将重新出现贸易量过剩的情况。另一需要考虑的因素是，预期中的一部分糖还未生产，产量有可能受到糖醇比调整（巴西）或者恶劣天气（厄尔尼诺重新来袭）的影响而减少。
另一方面，本榨季余下几个季度也可能出现变化，目前第2季度的原糖出口量预期由小缺口上升为小幅过剩（主要因澳大利亚和巴西的可出口量增加），而预计第3季度的过剩量将小幅减少，因为伊拉克和中国的进口需求量或增加，并且巴西的出口提前至第2季度。......
