原创0630专家说糖
方向
专家
观点总结
看涨
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震荡
中州期货刘永华
多单滚动操作，日内参考-
华泰期货王卫东
空头增仓打压意图不明，郑糖出现剧烈行情可能性加大
看跌
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华泰期货王卫东
王卫东，华泰期货分析师。工作地处国内最大的白糖产区广西南宁，长期致力白糖供求关系的研究。入行之后始觉为产业发展服务之路任重而道远，更感责任重大，立志埋头于糖业研究，为产业探求发展之路。曾两获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖研究大赛优秀奖。今后将继续不遗余力，深入研究糖市运行规律，为行业内的上下游企业服务，为糖业发展做出贡献。
1.基本面及价格走势分析：
a、周一，ICE原糖止跌上涨，7月合约收于11.69美分，较上周五上涨0.17美分，涨幅1.46%，10月合约收于11.78美分，较上周五收盘上涨0.18美分，涨幅1.55%。
商品市场整体走好带动了糖价上涨，代表一揽子商品的CRB指数上涨了1.95%，纽约原油8月合约上涨3.85%，布伦特原油9月合约上涨2.98%，另外巴西货币雷亚尔周一也上涨近1.5%。
从ICE原糖走势看，目前整体处在回调之中，是否结束还须进一步观察。
b、郑糖周一快速走弱，主力合约大幅下跌，最低至，收于，较上周五收盘大跌个点，跌幅2.39%。夜盘受ICE原糖上涨带动，高开于点，收于点。
郑糖大幅下跌的基本面原因尚不清楚，从盘中走势看，空头主动增仓打压是下跌主要动力。当日低开后，郑糖合约略做反弹，即受到空头增量资金打压，价格迅速下行，至早盘休息前跌穿点整数关口，下跌中伴随着持仓快速增加，第二节开市后，仍震荡下行，持仓继续增加，并再创当日新低，直至收盘前才适当减仓，但价格仍处在低位。夜盘高开后主要在点上方狭窄空间内震荡，持仓开始减少。
受郑糖大幅下跌的影响，现货市场价格走弱，主产区广西、云南糖企报价普遍下调10至30元每吨，进口加工糖下调幅度基本相当。
空头主动增仓打压郑糖，背后依据的什么，目前尚不清楚。郑糖合约持仓看，周一增仓近2.8万多手，持仓达到45.7万手，无疑继续累积后期风险。从这样的持仓量看，除非后期出现较大利空因素，致现货价格向期货靠拢，多头接货不利，否则空头退出难度也在加大。
从盘中看，在空头增仓打压的过程中多头并未退出，而是跟随空头一起增仓，表明多头也有很强的应对能力，并做好了打持久战的准备。如果空头的主动打压，目的是逼近多头砍仓以达到离场目的，可能难以实现。后期很有可能引发一场生死大战。
6月产销数据至为关键，可能成为行情分水岭，需重点
核心观点:
多单滚动操作
主要逻辑:
1.雷亚尔在5.5企稳升值，原糖面临交割波动加剧，最终收高，预计交割量偏低，多头持有10月合约存储成本更低。原油价格波动或成为近期糖价主要影响因素。
2.郑糖增仓下跌，市场传闻今天公告进口许可管理调整，明天实施。现货销量一般，盘面下滑后基差贸易采购活跃。
3.
