原创2018228专家说糖
方向
专家
观点总结
看涨
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震荡
国泰君安周小球
区间震荡
万达期货刘永华
原糖破位下跌,郑盘低位盘整
华泰期货王卫东
原糖大幅下挫郑糖跟随走弱
看跌
南华期货边舒扬
反弹失败继续下挫
国泰君安周小球
周小球，国泰君安期货产业服务研究所高级研究员，郑州商品交易所、、年高级分析师，证券时报、期货日报年最佳农产品分析师，上海证券报年最佳农产品分析师。
日盘：郑商所白糖期货合约收盘元/吨，较前收盘跌22元/吨，跌幅0.38%，成交20.0万手（+0.0万手），持仓46.0万手（+0.6万手）。
夜盘：郑商所白糖期货合约收盘元/吨，较前收盘价跌20元/吨，跌幅0.35%。
纽约ICE＃11原糖03月合约报13.62美分/磅，跌0.04美分，跌幅0.29%；对应的配额外进口成本元/吨附近。
1、市场焦点：1月份进口仅3万吨；近期打击走私力度很大，现货市场有望因此而阶段性稳定。
2、现货价格：广西新糖厂库提货价-元/吨（-0）。
3、注册仓单：张（-），有效预报张。
4、产销情况：截至年1月底，全国累计产糖万吨，销糖万吨，产销率46.79%。甘蔗糖平均含税售价元/吨，同比下降元/吨。
5、进口情况：中国年1月份进口食糖3万吨，年累计进口3万吨。中国年进口食糖万吨、年进口万吨、年进口万吨、年进口万吨、年进口万吨。
6、行业政策：/18榨季广西甘蔗首付价格为元/吨对元/吨一级白砂糖含税销售价格，行业平均制糖成本元/吨；配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为.5万吨。
7、国内供需：预计/18榨季国内食糖产量为万吨（+），消费量预计为1万吨，产需缺口万吨。
8、国际市场：截至2月1日，巴西中南部17/18榨季累计产糖.1万吨，同比增加1.63%，制糖用蔗比例同比提高至46.90%；预计印度17/18榨季产糖万吨，同比增加万吨；预计泰国17/18榨季产糖0万吨，同比增加万吨。
从价量关系来看，郑糖合约持仓小幅减少，成交量一般，价格低位震荡；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的KDJ继续向下运行，短期偏向于空头。
小结：技术指标相对偏空，短期期价偏向于弱势震荡。
多空进入均衡区间，期价在-0区间震荡了6周，短期仍以低位震荡为主。5-元/吨5月合约的机会。SR合约支撑参考5-元/吨，阻力参考-6元/吨。
华泰期货王卫东
王卫东，华泰期货分析师。工作地处国内最大的白糖产区广西南宁，长期致力白糖供求关系的研究。入行之后始觉为产业发展服务之路任重而道远，更感责任重大，立志埋头于糖业研究，为产业探求发展之路。曾两获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖研究大赛优秀奖。今后将继续不遗余力，深入研究糖市运行规律，为行业内的上下游企业服务，为糖业发展做出贡献。
糖市早评：原糖大幅下挫郑糖跟随走弱
一、基本面及价格走势分析：
a、周二，ICE原糖突然大幅下跌，一举打破13美分的重要支撑，创出新低。3月下跌5.05%，收于12.97美分，5月合约合约下跌4.32%，收于12.85美分。下跌原因可能来自于3月合约即将到期，在供应过剩的大背景下，部分多头放弃接货选择离场，推动价格下跌。由于印度本年度的产量预估不断被上调，部分机构已上调至至万吨之间，印度糖厂协会预计将会向国际市场出口万吨，这对国际市场形成新压力。目前印度国内正在为出口做政策准备，同时为了抑制其国内价格下跌的势头，政府对糖厂销量做出限制，要求糖企保持规定的库存，加上泰国、欧盟等重要主产国均大幅增产，供应过剩的程度在加剧。从走势上看，ICE原糖已打破所有支撑，继续保持弱势的可能性较大。
b、郑糖周二高开低走，小幅下跌，合约收于，跌幅0.22%，夜盘受ICE原糖影响，继续走弱，结束交易时收于。基本面上，内蒙全面收榨，市场估计产量在48万吨左右，与前期预估相差不大，略增2万吨。现货市场由于节后终端企业尚未全面开工，市场仍较为清淡，主产区现货报价稳中偏弱。2月即将结束，重点国内各主产区产销数据。从走势上看，郑糖依然保持震荡走势，目前开始从区间高点向低点移动。
二、观点及操作策略：
a、郑糖主力合约压力位，支撑位，合约压力位，支撑。
b、操作上建议中长线空单继续持在。
华信万达刘永华
刘永华，现任华信万达白糖研究中心总监，对国内外白糖市场基本面和技术面有独到见解。期货日报评选的最佳农产品期货分析师，具有丰富的白糖投研经验
受印度增产和基金增持空单影响，原糖破位下行，5月合约跌58点或4%，收于12.85美分，3月合约今晚摘牌，也加剧了市场波动性的增大。市场对印度的增产预期上调到万吨，马邦产量可能超过0万吨，高于此前政府预估的万吨。技术上原糖打穿此前长期的震荡区间下沿13美分，有破位下跌迹象。但摘牌前往往伴随价格的剧烈波动，是否糖价整体再下一个台阶，还需要观察随后两个交易日的情况。
郑糖在0一线盘整后，随原糖回到，今天受外盘影响，或再度测试-区域支撑。内外糖价联动性由于进口管控的原因，有所减弱，国内在甜菜糖收榨，南方甘蔗糖进入尾声的背景下，更多受进口和打击走私力度的影响，现货报价持平，走量一般，北方销区走私糖价格有所上涨，或与打私力度加大有关。南方产区2月份产销数据情况，以及现货销售。5-9价差料随着绝对价格下行而收窄，盘面参考区间-.
南华期货边舒扬
南华期货研究所杭州总部农产品负责人，白糖分析师，笔名影香居士，接触期货多年，近些年专注白糖研究，对于大宗商品整体技术分析能力较强。“期糖风云”创建者，在中证网、广西糖网等多家网站发表过文章。广西糖网中国糖市最强音最佳新人奖获得者。
洲际交易所(ICE)原糖期货周二在大量交投中急搓至八个月低位，因在价格拖关键支撑位后出现技术性卖盘，且市场预期供应充裕。郑糖周二夜盘受原糖影响同样出现下滑，尽管尚未突破原有区间。现货方面，柳州中间商新糖元/吨，柳州集团报价-元/吨，南宁中间商新糖暂无报价，南宁集团新糖-元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD红柱缩小，快慢线金叉继续向上，KDJ接近死叉，均线保持空头排列。30分钟线上，MACD绿柱扩大，快慢线低死叉向下，KDJ死叉向下，均线有转为空头排列的趋势。交易策略：受原糖影响，今日郑糖将低开，5支撑力度，5-9正套继续持有。
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