原创2017531专家说糖
方向
专家
观点总结
看涨
/
/
震荡
国泰君安周小球
弱势震荡,短线交易，注意止盈止损
万达期货刘永华
原糖跌至15美分，郑盘日内交易为宜
大陆期货农产品组
原糖有压制，现货起支撑
南华期货边舒扬
原糖处于13个月低位，郑盘日内逢低试多
看跌
华泰期货王卫东
受外盘影响郑糖走弱的可能性大
中粮期货刘学军
重心下移郑糖形态趋弱数据利空原糖破底下行
国泰君安周小球
周小球，9年期货行业从业经验，国泰君安期货产业服务研究所高级研究员，郑州商品交易所、、年高级分析师，证券时报、期货日报年最佳农产品分析师，上海证券报年最佳农产品分析师。
日盘：郑商所白糖期货合约收盘元/吨，较前收盘跌16元/吨，跌幅0.24%，成交24.0万手（-2.0万手），持仓54.9万手（-2.0万手）。
夜盘：郑商所白糖期货合约收盘元/吨，较前收盘价跌0元/吨，跌幅0.00%。
纽约ICE＃11原糖05月合约报15.02美分/磅，累计跌0.62美分，跌幅3.96%；对应的配额外进口成本元/吨附近（95%关税）。
1、市场焦点：商务部发布食糖保障措施调查公告，决定加征保障措施关税，为期三年。
2、现货价格：广西现货市场新糖报价元/吨（+0）。
3、注册仓单：张（-30），有效预报张。
4、产销情况：截至年4月底，本制糖期全国已累计产糖.18万吨（上制糖期同期产糖.97万吨），比上制糖期同期多产糖60.21万吨。截至年4月底，本制糖期全国累计销售食糖.95万吨（上制糖期同期销售食糖.15万吨），累计销糖率48.77%（上制糖期同期45.58%）。
5、进口情况：中国年4月份进口食糖19万吨，年累计进口万吨。中国年进口食糖万吨、年进口万吨、年进口万吨、年进口万吨、年进口万吨。
6、行业政策：/17榨季广西甘蔗提前联动价格为元/吨对元/吨一级白砂糖含税销售价格，行业平均制糖成本元/吨；配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为.5万吨。
7、国内供需：预计/17榨季国内食糖产量为万吨，消费量预计为1万吨，产需缺口万吨。中国农业部发布的最新预测报告将/17榨季全国食糖产量下调至万吨。
8、国际市场：截至5月16日，巴西17/18榨季累计产糖.0万吨，同比下降26%。
从价量关系来看，郑糖合约持仓有所减少，价格区间震荡；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的KDJ开始向下运行，短期偏向于下跌。
小结：技术指标相对偏空，短期期价偏向于回调。
维持大震荡思维，短线交易，注意止盈止损。SR合约支撑参考-6元/吨，阻力参考-元/吨。
华泰期货王卫东
王卫东，华泰期货分析师。工作地处国内最大的白糖产区广西南宁，长期致力白糖供求关系的研究。入行之后始觉为产业发展服务之路任重而道远，更感责任重大，立志埋头于糖业研究，为产业探求发展之路。曾两获广西糖网举办的《中国糖市最强音》白糖研究大赛优秀奖。今后将继续不遗余力，深入研究糖市运行规律，为行业内的上下游企业服务，为糖业发展做出贡献。
糖市早评：受外盘影响郑糖走弱的可能性大
一、基本面及价格走势分析：
a、受到巴西生产数据好于预期及巴西下调燃油价格影响，ICE原糖7月合约连续两个交易日下跌，收于15.02美分，最低曾至14.73美分。巴西官方（Unica）公布的数据显示，中南部地区五月上半月压榨甘蔗.1万吨，同比减少3.1%，产糖.6万吨，同比增加1.69%，榨糖用甘蔗比46.77%，同比提高了2.76个百分点，显示生产商正用更多的甘蔗生产糖。同时巴西国内下调汽柴油出厂价格，削弱了酒精的竟争力，使糖厂生产更多的糖。巴西的天气也有利于生产，几项因素共同导致了原糖大幅下跌。而与些相反的是，美国商品交易委员会周五公布的持仓数据显示，截至5月23日当周，投机客减持原糖期货期权净空头手，至手。从周一的走势看，虽然盘中大幅下挫，但收盘时回到了周五的低点附近，显示15美分下方有支撑。
b、郑糖在国内采取进口贸易保障措施之后，持续走弱，表明了市场对此政策的观点。市场认为，该政策实施之后，将国内糖价维持在较高的水平进一步削弱了国内白糖的市场竟争力，将加快替代品淀粉糖及玉米绵白糖的发展速度，抢占更多的市场份额，同时高糖价也可能抑制了食糖消费。从目前的消费市场观察，虽然食品行业持续增长，但从销量上感觉食糖消费增长已经下降或停止。外盘走弱也带动郑糖弱势运行，能对近国内糖价形成支撑的主要因素就是消费旺季的到来，这需要现货市场的启动才能带动糖价持稳上行。重点 巴西半月产量万吨高于预期，巴西石油公司下调油价，令原糖价格承压，周二收于15.02美分，较节前周四晚间的15.64美分下滑了62点，较周五下滑3点。从持仓数据看，基金空头开始平仓，但商业空头再度大量入场，雷亚尔贬值或令巴西再度出现套保动力。后期巴西天气好转，预计压榨继续加速，去年六月份受天气影响入榨量反常下滑， 大幅高于预期的巴西中南部食糖产量对ICE原糖指数形成压制和利空打击，端午假期期间原糖指数承压于15.96-16.03关键位置并向下突破前底并创出了自去年4月20日盘中低点15.15以来的新低15.06，前期我们也曾经指出，原糖指数如失陷15.54一线的支撑，将下行考验15.15一线的支撑作用。从形态上看，下破15.54后重拾下跌走势，也将前期我们所测算的大三浪下跌的量度跌幅放出与一浪等长幅度，如下行继续放出量度跌幅则将直达12.90一线。技术上看，14.95-15.00一带有一定的支撑作用，如仍承接不住其下跌动能，则下行支撑14.38；其上行短压15.54-15.60及重要压力区域15.96-16.03，15.54-15.60之下为重拾下跌走势。
国内情况：国内糖市在国家商务部公布对食糖进口实施保障措施后，出现破顶不上后的快速回落，当天主力合约振幅高达点，之后重心逐渐被压低，持仓持续减少，市场已明显失去对其的兴趣，除当天外，上周剩余4个交易日的最大成交量不及近两个月均量，尤其是端午假期前一交易日（周五）更是创出了自成为主力合约以来的地量，全天成交仅24万手，持仓跌至55万手之下。
现货价格的坚挺与期货价格的疲弱呈现出现阶段的矛盾，增加特别保障措施关税后，如放开进口限制，原糖持续走低依然会对国内糖市造成巨大的冲击，这还没算上走私的影响，目前看来，能拯救国内糖市的不是政策，而是下游消费和市场信心，这也是我们后期须 形态上看，纠结争斗后重心下移至一线，受端午假期原糖指数连续下挫并破底的影响，郑糖也将考验-重要的形态支撑区域，弱势明显。
操作建议：郑糖自4月底持仓达到高位后，整个5月份始终处于减仓过程，且在此期价现货报价坚挺、期货表现羸弱，尤其是食糖进口保障措施公布后，期货贴水于现货的幅度不断扩大，到底谁将拖垮谁，我们不得不回忆一下年夏秋之交的国际和国内糖市。由于期货盘面大幅贴水及持仓持续减少，不建议操作，观望为主吧。
南华期货边舒扬
南华期货白糖研究员，90后分析师，从初中时代就已经接触期货，擅长技术分析角度去研判行情。年开始研究白糖，多次在《中国证券报》、《上海证券报》、广西糖网等多家媒体发表相关分析文章和见解。
白糖早评：
洲际交易所(ICE)原糖期货周五急搓4%，周二触及13个月低点，受产区天气对作物生长有利、供应充裕、需求不旺和技术信号疲弱等因素影响。上周五，巴西甘蔗行业协会（Unica）公布的数据显示，5月上半月巴西中南部地区糖产量为.6万吨，高于上年同期的万吨，远高于此前坊间预估，期间近47%的甘蔗用于产糖，上年同期为44%。从技术方面看，郑糖周线级别MACD绿柱扩大，快慢线处于零线附近继续向下，10日均线向下穿过40日均线。日线级别，MACD红柱缩小，快慢线死叉向下，KDJ死叉继续向下，10日均线向上与60日均线相交叉。30分钟线上，MACD红柱缩小，快慢线低位粘合走平，KDJ死叉向下。交易策略：端午回来，郑糖将跟随外盘低开，但是整体稳定性要好的多，原糖持续下跌的背景下，不支持郑盘单边的布局，日内逢低试多为主。套利方面建议买9抛1继续持有，价差扩大到-到-之间可以继续补充仓位。
大陆期货农产品组点击“阅读原文”白癜风专科哪家好北京最有效白癜风的治疗方法
